RSU 베스팅 계산기 권리확정된 가치와 세후 실수령액

RSU(Restricted Stock Units, 양도제한 조건부 주식)는 정해진 일정에 따라 조금씩 권리가 확정되어 가는 주식 보상입니다. 많은 경우 처음 1년은 권리가 확정되지 않는 클리프 기간이 있고 그 뒤로는 합계 4년이 될 때까지 매월 또는 분기마다 확정되어 갑니다. 각각의 분이 권리확정될 때까지 그 주식은 당신의 재산이 아니라 조건부 약속에 지나지 않습니다. 권리확정 시점에 새로 확정된 주식의 시가가 과세 대상 소득이 되어 당신의 한계세율로 과세됩니다.

이 계산기는 부여된 주식의 총수, 부여일의 주가, 베스팅 일정(클리프 개월 수와 전체 개월 수), 부여로부터 지난 개월 수, 예상 연간 주가 성장률, 그리고 당신의 한계세율을 사용합니다. 그리고 지금까지 권리확정된 주식 수, 예상 주가에서의 가치 총액, 세후 실수령 가치, 아직 확정되지 않은 주식 수, 그리고 앞으로의 베스팅 속도를 계산합니다.

간단히 시산해 보겠습니다. 1주 ₩100,000에 1,000주를 부여받고 1년 클리프와 합계 4년으로, 18개월이 지났으며 연간 성장률 8퍼센트, 세율 32퍼센트라고 합시다. 이때 지금까지 375주가 권리확정되어 있습니다. 예상 주가는 약 ₩112,000, 가치 총액은 ₩42,000,000, 세후 실수령 가치는 대략 ₩28,560,000입니다. 클리프 이전(8개월 지난 시점)에는 확정된 가치가 0입니다. 클리프는 미리 안분이 없는, 말하자면 "전부 아니면 전무"의 관문이기 때문입니다. 그래서 권리확정 때마다 세금을 얼마나 떼어 둘지 미리 생각해 두는 것이 중요합니다. 표시되는 금액은 모두 추정치이며 세무나 투자에 관한 조언이 아닙니다.

RSU의 베스팅 일정은 어떻게 짜이는가

많은 기술 기업에서 보이는 전형은 전체 4년에 그중 1년이 클리프이고 그 뒤로는 매월 또는 분기마다 확정되어 가는 형태입니다. 클리프 날에는 부여의 25퍼센트가 한 번에 묶여 권리확정되고 나머지 75퍼센트는 그 뒤의 36개월에 걸쳐 균등하게 확정되어 갑니다. 회사에 따라서는 다른 일정을 쓰기도 합니다. 전체 5년, 뒤로 무게를 둔 형태(첫해는 비율을 작게, 뒷해에 크게), 앞으로 무게를 둔 형태(그 반대), 또는 특정한 사건이 일어났을 때 권리확정을 앞당기는 장치 등입니다.

더블 트리거라는 장치는 알아 둘 가치가 있습니다. 상장 전 부여의 다수는 (1) 시간에 기반한 일정이 충족되는 것, 그리고 (2) 상장이나 인수 같은 유동화 사건이 일어나는 것, 그 둘이 모두 갖추어져야 비로소 권리가 확정됩니다. 두 번째 조건은 회사가 상장되기 전에 매매 가능한 주식을 발행해 버리는 것을 막아 줍니다. 당신에게는 일정상으로는 확정된 듯 보이는 주식이라도 상장 전까지 양도도 매도도 못 할 수 있다는 뜻이 됩니다.

권리확정 시 세금의 구조

권리확정 때마다 새로 확정된 주식의 시가가 과세 대상 소득이 됩니다. 미국에서는 고용주가 연방세(흔히 일률 22퍼센트), 주세, 사회보험료를 보통 주식의 일부를 자동으로 매도하는 방식으로 원천징수합니다. 당신의 실제 세율이 이 22퍼센트를 웃돌면 확정신고 때 차액의 납부가 남습니다.

한국에서 세금을 내는 사람의 경우 권리확정으로 얻은 이익은 원칙적으로 근로소득에 포함되어 소득세와 지방소득세의 대상이 됩니다. 근무하는 회사가 원천징수 절차를 진행하는 것이 일반적이며 그 과정에서 주식의 일부를 매도하거나 떼어 두기도 합니다. 미국 같은 일률 원천징수율이라는 개념은 없고 연말정산이나 종합소득세 신고로 정산합니다. 이 계산기는 단일한 한계세율을 적용하는 간략한 방식을 씁니다.

권리확정 후에는 그 시점의 시가가 당신의 취득가액이 됩니다. 그 뒤에 주가가 올라 나중에 매도한 경우에는 그 상승분만이 양도소득으로 과세될 수 있습니다. 다만 국내 상장주식의 경우 대주주가 아닌 소액주주의 양도차익은 원칙적으로 비과세이며, 해외 상장주식은 양도소득세 과세 대상입니다.

권리확정 시 팔까, 계속 보유할까

재무 설계사의 다수는 두 가지 이유로 RSU를 권리확정 시점에 매도하고 그 대금을 분산투자할 것을 권합니다. 첫째, 당신은 급여나 지속적인 부여를 통해 이미 근무하는 회사에 크게 의존하고 있습니다. 같은 주식에 자산을 더 집중시키면 분산투자로 없앨 수 있는 집중 위험이 커집니다. 둘째, 세금은 권리확정 시점에 이미 확정되므로 보유를 이어 가도 세금 면에서의 이점은 생기지 않습니다. 권리확정 후에 주가가 떨어져도 당신은 떨어지기 전의 높은 가치에 대한 세금을 내게 됩니다.

보유를 이어 가는 근거는 그 주식이 분산된 시장을 웃돈다는 강한 확신입니다. 실제로 그렇게 되는 경우도 있습니다(일부 대형 기술 기업의 초기 직원은 보유를 이어 가 크게 부유해졌습니다)만 통계적으로는 소수의 사례입니다. 많은 직원에게는 권리확정 시점에 매도하는 것이 합리적인 기본 선택입니다.

이 계산기가 다루지 않는 것

상장 전 부여에서의 더블 트리거 장치(권리확정이 시간과 유동화 사건 양쪽에 좌우되는 것). 회사의 실적 지표에 따라 권리가 확정되는 성과연동형 유닛(PSU). 세금 처리가 다른 다른 형태. 고유한 장치와 세금 처리를 가진 스톡옵션. 실제 주가(이 계산기는 부여 시점의 주가와 성장률 전제에서 예상치를 냅니다. 실제 주가를 입력할 수 있다면 더 정확합니다). 상장 후의 보호예수 기간이나 임원 등에 대한 매매 제한. 옵션이나 PSU가 섞인 보상 패키지의 경우에는 더 포괄적인 모델을 짜는 것이 좋습니다. 이 계산기는 상장 기업의 표준적인 RSU 경우를 다룹니다.

권리확정 때마다 세금을 떼어 둔다

RSU를 가진 사람에게 가장 도움이 되는 습관은 권리확정 때마다 내야 할 세금을 떼어 두는 것입니다. 당신의 실효세율을 계산해 이미 원천징수된 분과 비교하세요. 그 차이를 가치 총액에 적용한 금액이 떼어 두어야 할 액수입니다.

예를 들어 보겠습니다. ₩50,000,000 상당의 주식이 권리확정되고 당신의 한계세율은 약 45퍼센트인데 원천징수된 것은 30퍼센트 정도였다고 합시다. 약 15퍼센트의 차이는 ₩7,500,000에 해당하며, 이를 "세금"이라고 이름 붙인 별도의 계좌로 옮겨 더는 내 것이 아닌 돈으로 다루는 것이 좋습니다.

이를 권리확정 때마다 하면 다음 종합소득세 신고에서 흔한 불쾌한 놀라움, 처음 RSU를 받는 사람이 종종 허를 찔리는 그 놀라움을 피할 수 있습니다.