ESPP従業員株式購入制度の割引価値シミュレーター（税引後）
Live- Qualifying-disposition vs disqualifying-disposition treatment changes the tax outcome if you hold the shares for the holding period (2 years from offering, 1 year from purchase). The figures here assume immediate sale at purchase (disqualifying disposition).
ESPP（Employee Stock Purchase Plan）は従業員株式購入制度のことで、給与天引きで積み立てたお金を使い、勤務先の自社株を割引価格、通常は15パーセント引きで購入できる仕組みです。積立期間はたいてい6か月です。優れた制度にはルックバックという条項が付いており、購入価格は積立開始時と購入日の二つの株価のうち低いほうを基準にし、その低い金額に割引を適用します。割引とルックバックの組み合わせは、積み立てたお金に対して15から30パーセントの利回りを生むこともあり、ESPPを数ある会社の福利厚生のなかでもとりわけお得なものにしています。
このシミュレーターは、毎月の積立額、積立期間の長さ、割引率、開始時と購入日の株価、そしてあなたの限界税率を使います。そして、購入した株数、割引とルックバック適用後の1株あたりの実質価格、割引額の総額、その割引にかかる税金、購入日に売却した場合の手取りの利益を計算します。
かんたんな試算をしてみましょう。毎月10万円を6か月積み立てると、積立額は60万円です。割引率15パーセント、株価が1万円から1万3,000円へ動くルックバックなら、1株8,500円で約70.6株を購入できます。購入日の時価総額は917,600円、割引額の総額は317,600円、その割引にかかる税金は限界税率20パーセントとして約63,520円、手取りの利益はおよそ254,000円です。これは、わずか6か月で積み立てたお金に対しおよそ42パーセントの利回りに相当します。重要な判断は、いくら積み立てるか、そして購入後すぐに売るかどうかです。表示される金額はすべて目安であり、税務や投資の助言ではありません。
Frequently asked questions
あなたの制度に15パーセントの割引とルックバックがあり、手元の資金が6か月分の税引後の給与天引きに耐えられるなら、答えは「はい」です。利回りが十分に高く、短期でのお金のほかのほとんどの使い道を上回るからです。主な例外は、手元の資金がかなり苦しい場合と、十分な生活防衛資金がない場合です。
ルックバック条項が決め手になる利点
ESPPはどれも同じではありません。基本的な制度は購入日の株価に対して割引を与えます。ルックバック付きの制度は、開始時と期末の二つの株価のうち低いほうに対して割引を与えます。期間中に株価が上がる場合、これがふつうの展開ですが、ルックバックは割引を大きく広げます。
例を見てみましょう。期間が1万円で始まり、1万3,000円で終わり、割引率は15パーセントとします。基本的な制度は1万3,000円かける0.85、つまり1株11,050円で購入します。ルックバック付きの制度は1万円かける0.85、つまり1株8,500円で購入します。ルックバックは1株あたり2,550円の割引を上乗せし、当初の15パーセントを超えておよそ23パーセント分の価値を加えます。
さらに重要なのは、ルックバックが期間中の値下がりリスクを取り除く点です。株価が1万円から8,000円へ下がった場合、基本的な制度は6,800円で購入し、ルックバック付きの制度も6,800円（低いほうの株価かける割引）で購入します。あなたはすぐに8,000円の価値の株を持つことになり、17.6パーセントの利益が出ます。ルックバックはESPPを非対称な賭けに変えます。株価が上がれば大きな上振れがあり、下振れはありません。割引は常に低いほうの基準から計算されるからです。
日本での税金の扱い
日本で税金を納める従業員の場合、論理はアメリカとは異なります。割引から得られる利益、つまり自社株の時価とあなたが実際に支払った額との差は、原則として購入した年の所得として課税されます。勤務先を通じて取得する場合は給与所得などに含まれ、所得税と住民税の対象になるのが一般的です。実際の区分や課税のしかたは制度の作り方によって変わるため、専門家に確認するのがよいでしょう。
その後の株価の上昇分は、あなたが後で株を売却したときに、上場株式等の譲渡所得として別に課税されます。税率はおおむね20.315パーセント（所得税と住民税、復興特別所得税を合わせたもの）です。取得費は購入時の金額をもとに計算します。このシミュレーターは、割引に対して単一の限界税率を当てはめる簡略化した方法を用いています。あなたの実際の負担は税理士に確認してください。
このシミュレーターは購入と同じ日に売却することを前提にしています。多くの参加者にとってこれがもっとも理にかなった選択です。割引による利益を確定させ、資産を一つの株に集中させるリスクをただちに解消できるからです。
いくら積み立てるべきか
アメリカの制度では、購入した株式の時価ベースで年間25,000ドルという上限があります。実際には、多くの従業員にとっては会社が独自に定める上限のほうが先に効いてきます。給与の10から15パーセントといった水準が多いです。もし勤務先が15パーセントの割引とルックバックの付いた制度を用意しているなら、ほぼすべての理由が上限まで積み立てることを後押しします。積み立てたお金に対する利回りはきわめて高く、高金利の消費者ローンの返済を含め、短期でのほかのほとんどの使い道を上回ります。
唯一の本当の例外は、手元の資金が苦しい場合です。積み立てたお金は、たいてい6か月の積立期間中は引き出せません。そのせいで請求やローンの返済ができなくなる人は、積立額を減らすべきです。逆に、収入が安定していて十分な生活防衛資金がある人は、上限まで積み立てるのが得策です。
このシミュレーターが扱わないこと
アメリカの制度で長く保有した場合の優遇された税の扱い（このシミュレーターは購入日の売却を前提にします）。優遇の対象にならない制度。国ごとの課税の違い。現物給与にかかる社会保険料で、国や算定の基礎によって生じうるもの。積立期間内での入金の正確なタイミング（このシミュレーターは均等な積立を前提にします）。期間中の株価の変動（このシミュレーターは二つの端の株価だけを使い、低いほうをルックバック割引の基準とします）。あなたの税負担と最適な戦略を正確に計算するには、専門家の相談を利用するのがよいでしょう。